双十一忍住了“没剁手”，却在昨晚被砍了仓！
抗得过“双十一”的橡胶没扛过“十五”，昨晚在橡胶的带领下大宗商品集体下跌，上涨的时候没见着它，下跌的时候绝对跑不了。在基本面没有大动静的情况下，这种行情多是交易者对后世预期悲观，多头逃离，大幅抛售，恐慌性主动平仓。
截止下午收盘后，沪胶指数收于13435，跌870；1711收于11300，跌435；主力1801收于13270，跌890，跌幅6.29，持仓量减少2万手。
同时，期现价差缩小至1420元/吨，位于年内最低点，和去年相比也是较低的水平。从这里也看出，虽然期货今天暴跌890，但是现货跟跌的幅度却没有这么大。根据卓创网信息，上海地区国产云南全乳胶下跌300，泰国RSS报价下跌675，青岛保税区STR下跌350。看得出，现货的跟跌速度变慢了，Ru1801进一步下跌的势头也预计会变小。
上周周报中我们提到过，第四季度橡胶的主要矛盾点集中在供给侧，在国内进入停产和外国产区进入高产的时候，东南的突发天气和混合胶进口是关键点。而在需求端，据统计，前三季度我国标准胶进料加工贸易进口65.41万吨，基本持平于去年同期的65.45万吨。同时从轮胎进料加工出口量来看，今年前三季度进料加工贸易出口334.74万吨，相比去年同期的338.31万吨下降1.05，这反映出我国今年轮胎出口市场缺乏增量提振，仅维持刚性需求。
原配市场受到重卡销售高增长的支撑表现尚可，但经过偏弱的替换和出口市场对冲后，轮胎开工率全年都保持了同比下滑的态势。9月橡胶价格下滑期间，下游也进行了适量备库，目前部分工厂原料及成品库存均回升至中高水平，其采购模式预计将相对谨慎。
另外，从终端运输来看，第四季度是公路货运周转量降低的季节，结合重卡的销量增速降低，我们可以想象未来两个半月的需求可能没有想象那么好。此外上期所的天然橡胶库存已经增至约50万吨，但是Ru1711持仓量只有9160手约10万吨，也就是说还有40万吨仓单库存，这其中2017年之前生产的天胶都要注销成现货。这对现货市场会造成很大的冲击，并且拖累期货市场。因此，未来沪胶上行依然存在压力。